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　■陈东琪

　对于当前的经济形势，笔者比较乐观。主要是考虑到国际金融危机发生以来，中国、美国以及其他国家的政策力度很大，一定会带来经济快速止跌回升。现在的全球经济以中国和美国为主，其中美国总量最大，中国增量最大。这两个国家经济总量和增量的回升，特别是美国进口的大幅度上升，能够带动全球经济回升。中国的投资虽然有所收敛，但依然在增长，同时消费在增长，进出口贸易额也在增长。在中国和美国两大经济体带动下，全球经济增长速度今年会在3％以上，这会带来全球有效需求的增加。尽管美国失业率在去年10月是10.2％，后两个月是10％，但今年美国失业率会下降，估计是9％左右。经济回升就会带来就业回升、收入增加，形成良性循环。

　鉴于以上基本判断，笔者认为，经济增长回升速度会比预期快，力度也会很大。但是，全球贸易量会减少，主要是因为各国都在致力于出口、控制进口。这种经济形势对于出口依存度很高的国家影响大。目前中国进口在增加，德国和日本等国家都在增加对中国出口，中国带动出口的能力比美国更强。但是，总的来说，全球贸易量会减少。

　目前的物价上涨是基数效应，也是货币投放在价格上的反映。狭义通胀会比广义通胀慢一点，但是今年一定会比去年上升。预计中国今年的CPI（居民消费价格）在第二季度会超过3.5％。

　今年政府决策应考虑两点，一是经济增长的路径和力度，二是CPI上行的速度。为此，政府会改变去年单向放松的政策，而采取双向放松的政策。

　由此引起的货币政策和金融政策的退出会比预期快。预计今年第二季度，只要失业率下降到见9字头，美国就会马上加息。今年即使加息两次至三次，利率还会是低的。因此，货币政策退出得越早越好，当然可以小步慢走。现在澳大利亚的货币政策已经退了三次，以色列、挪威、越南退了一次，印度退了两次。中国实际上也已经在调整货币政策了，一是去年下半年信贷已经收缩，去年9.59万亿元信贷新增量，上半年占7万亿元，下半年只占2万多亿元，看得出下半年收缩得很厉害。今年货币政策应该会比去年下半年松一些，但比去年上半年紧。二是去年12月底房地产政策收紧。三是存款准备金率在1月18日上调了0.5个百分点，本来存款准备金率水平就很高，再上调说明央行防止通胀预期转化为实际通胀的决心，同时给银行适当管理信贷的信号，减弱3000多亿元的流动性。

　当前的一个问题是M1（狭义货币）、M2（广义货币）的增幅还是很大，M1是30％以上，M2是27.7％。从长期均衡的角度看，30年来二者的增幅控制在20％以内，意味着M1、M2都有上升10个百分点的空间。政策调整要看两个情况，一是国内CPI和经济回升情况，以及就业情况。二是国际上相对比较多的货币如美元的情况。

　政策紧缩并不是改变趋势，也不是改变政策取向，只是调整经济和CPI上行的斜率。从2003年非典之后调息起，除2005年没有调整外，每年都进行了调息，此次调整主要是为了防范未来通胀，因此市场不要过于紧张。今年政策会收紧，但不会改变经济向上的趋势。

　预计今年全球经济形势会非常好，经济增长速度保守讲是3％以上，美国经济增长将达到3％以上，欧盟国家经济增长会达到2％以上，印度会达到6％左右，俄罗斯也会增长。中国经济增长速度将达到两位数，保守一点是10％，乐观一点是超过10.5％，其中进出口对经济增长的贡献会比去年大，投资会比去年小，消费会比较稳定，名义增长18％左右。基本判断今年全球经济会比去年好，但是政策将收紧，会给期货市场、股票市场、房地产市场带来振荡。

　去年主要是政府公共开支带动了经济发展和需求增加，今年应该由结构性减税来担当重任。如通过提高个人所得税费用扣除标准，增加城乡居民可支配收入等。

　作者：国家发改委宏观经济研究院副院长、本报专家指导会成员

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